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氫能概念股有哪些?2019氫能概念股一覽表

2019-07-15 15:11 新浪財經

北化股份(002246)  
德威新材(300325)  
中電興發(002298)  
富瑞特裝(300228)



  雄韜股份:營收利潤低于預期,公司加速新能源領域投入

  類別:公司研究 機構:中信建投證券股份有限公司 研究員:黎韜揚 日期:2018-04-24

  事件

  公司發布2017年年報

  報告期內,公司保持了較為穩定的經營格局。2017年,公司實現營業收入26.56億元,同比增長6.22%,實現歸屬于上市公司凈利潤0.36億元,同比下降69.74%。

  簡評

  營收利潤不及預期,新項目投入收益周期長

  根據年報顯示,報告期內公司實現歸屬于上市公司凈利潤0.36億元,同比下降69.74%。其主要原因是17年公司加大了燃料電池產業鏈、IDC項目、儲能項目、鋰離子動力電池等新能源領域的投入,新項目報告期內暫時無法產生效益。與此同時原材料鉛錠采購價格快速上升,產品價格基本維持穩定,上升空間十分有限,導致短期毛利率明顯下降;財務費用方面公司受人民幣匯率變動影響較大,匯兌損失大幅度增加,對業績產生一定影響;17年公司將深圳生產基地部分業務轉移至湖北、越南生產基地,轉移過程中部分產能浪費,導致生產費用增加。短期來看公司亟需對策降低生產費用,以保證盈利狀況得以恢復。

  回款周期加長和業務搬遷致使現金流壓力激增

  現金流方面,報告期內公司經營現金流凈額同比下降332.73%,主要原因是期末大客戶應收票據回款未貼現;公司加大鋰電池、IDC等領域投入,期末預付款、存貨增加;以及深圳基地鉛酸電池部分業務搬遷產生產能浪費,毛利率下降。截至17年底,公司賬面流動負債約12億左右,雖然公司已通過募資以期緩解賬面現金流壓力,如若項目不能按時回款或新項目不能按計劃完成,現金流狀況將成為公司運轉一大難題。

  增加科研投入,立足長遠發展

  報告期內公司延續以往對于研發的投入,加緊氫質子交換膜燃料電池的開發,以滿足日益增長的新能源汽車市場需求;與此同時,公司開展的關于汽車啟停電池回收的研究也取得了良好成果,目前公司已經開發出基于3R原則的綠色、經濟可行的回收工藝,正在進行終試線的安裝調試。預計2018~19年的EPS分別為0.50、0.70元,對應的PE分別為25、18倍,首次評級給予“增持”評級,目標股價15.00元。

  風險提示:

  1)鉛錠價格上漲;2)新品研發進度不及預期。
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